Gewichtete Durchschnittliche Kapitalkosten Investopedia Forex

Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten - WACC Was ist gewichtet Durchschnittliche Kapitalkosten - WACC Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC) ist eine Berechnung der Firmen Kapitalkosten, in denen jede Kategorie von Kapital proportional gewichtet wird. Alle Kapitalquellen, einschließlich Stammaktien. Vorzugsaktien. Anleihen und sonstige langfristige Verbindlichkeiten. Sind in einer WACC-Berechnung enthalten. Ein Unternehmen WACC erhöht sich, da die Beta und die Rendite des Eigenkapitals zunehmen, da ein Anstieg der WACC eine Abnahme der Bewertung und eine Erhöhung des Risikos bedeutet. Um WACC zu berechnen, multiplizieren Sie die Kosten jeder Kapitalkomponente mit ihrem proportionalen Gewicht und nehmen die Summe der Ergebnisse an. Die Methode zur Berechnung von WACC kann in der folgenden Formel ausgedrückt werden: Wo: Re Kosten des Eigenkapitals Rd Kosten der Schulden E Marktwert der Unternehmen Eigenkapital D Marktwert der Firmen Schulden VED Gesamtmarktwert der Firmenfinanzierung (Eigenkapital und Schulden) EV Prozentsatz der Finanzierung, die Eigenkapital ist DV-Prozentsatz der Finanzierung, die Schulden ist Tc Körperschaftssteuersatz Erläuterung der Formel-Elemente Die Kosten des Eigenkapitals (Re) können ein bisschen schwierig zu berechnen, da Aktienkapital nicht technisch einen expliziten Wert hat. Wenn Unternehmen zahlen Schulden, die Höhe, die sie zahlen hat eine vorgegebene assoziierte Zinssatz, dass die Schulden hängt von Größe und Dauer der Schulden, obwohl der Wert relativ fix ist. Auf der anderen Seite, im Gegensatz zu Schulden, hat Eigenkapital keinen konkreten Preis, den das Unternehmen zahlen muss. Doch das bedeutet nicht, dass es keine Kosten für Eigenkapital gibt. Da die Aktionäre erwarten, eine gewisse Rendite auf ihre Investition in ein Unternehmen zu erhalten, sind die Anteilseigner erforderlich Rendite eine Kosten aus der Perspektive des Unternehmens, da, wenn das Unternehmen nicht liefern diese erwartete Rendite, werden die Aktionäre einfach verkaufen ihre Aktien, Was zu einer Verringerung des Aktienkurses und zum Unternehmenswert führt. Die Kosten des Eigenkapitals sind also im Wesentlichen der Betrag, den ein Unternehmen ausgeben muss, um einen Aktienkurs zu halten, der seinen Anlegern gerecht wird. Die Berechnung der Schuldenkosten (Rd) ist dagegen ein relativ einfacher Prozess. Um die Kosten der Schulden zu bestimmen, verwenden Sie die Marktrate, die ein Unternehmen derzeit auf seine Schulden bezahlt. Wenn das Unternehmen einen anderen Tarif als den Marktzinssatz bezahlt, können Sie einen angemessenen Marktzins abschätzen und ihn in Ihren Berechnungen ersetzen. Es gibt Steuerabzüge auf Zinsen, die oft zu Unternehmen profitieren. Aus diesem Grund sind die Nettokosten der Unternehmen Schulden die Höhe der Zinsen, die sie zahlen, abzüglich der Betrag, den sie in Steuern infolge ihrer steuerlich abzugsfähigen Zinszahlungen gespeichert haben. Aus diesem Grund ist die Nachsteuer-Schuldenkosten Rd (1 - Körperschaftssteuersatz). Laden des Spielers BREAKING DOWN Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten - WACC Im weitesten Sinne finanziert ein Unternehmen seine Vermögenswerte entweder durch Schulden oder mit Eigenkapital. WACC ist der Durchschnitt der Kosten dieser Art von Finanzierung, die jeweils durch ihre anteilige Nutzung in einer bestimmten Situation gewichtet wird. Indem wir einen gewichteten Durchschnitt auf diese Weise nehmen, können wir bestimmen, wie viel Interesse ein Unternehmen für jeden Dollar, den es finanziert, schuldet. Schuld und Eigenkapital sind die beiden Komponenten, die eine Kapitalförderung darstellen. Kreditgeber und Aktionäre werden erwarten, um bestimmte Renditen auf die Gelder oder Kapital zu erhalten, die sie zur Verfügung gestellt haben. Da die Kosten des Kapitals die Rendite sind, die die Eigenkapitalgeber (oder Aktionäre) und die Schuldner erwarten, so gibt WACC die Rückkehr an, dass beide Arten von Stakeholdern (Eigenkapitalgeber und Kreditgeber) erwarten können. Setzen Sie einen anderen Weg, WACC ist ein Investor Gelegenheit Kosten für die Übernahme des Risikos der Investition von Geld in ein Unternehmen. Ein Unternehmen WACC ist die insgesamt erforderliche Rückkehr für ein Unternehmen. Aus diesem Grund werden Unternehmensdirektoren oft WACC intern nutzen, um Entscheidungen zu treffen, wie die Bestimmung der wirtschaftlichen Machbarkeit von Fusionen und anderen expansiven Möglichkeiten. WACC ist der Diskontsatz, der für Cashflows mit einem Risiko verwendet werden sollte, das dem des Gesamtunternehmens ähnlich ist. Um zu verstehen, WACC, versuchen Sie, ein Unternehmen als ein Pool von Geld zu denken. Geld kommt aus zwei getrennten Quellen in den Pool: Schulden und Eigenkapital. Erträge, die durch Geschäftsbetriebe erwirtschaftet werden, werden nicht als dritte Quelle betrachtet, da das Unternehmen nach einer Auszahlung der Schuldverschreibungen ein übriges Geld behält, das den Aktionären (in Form von Dividenden) nicht im Namen dieser Aktionäre zurückgegeben wird. Angenommen, die Kreditgeber verlangen eine 10 Rendite auf das Geld, das sie an eine Firma geliehen haben, und nehmen an, dass die Aktionäre mindestens eine 20 Rendite auf ihre Investitionen benötigen, um ihre Beteiligungen in der Firma zu behalten. Im Durchschnitt werden dann Projekte, die aus dem Firmenpool Geld finanziert werden, 15 zurückgeben müssen, um Schulden und Eigenkapitalgeber zu befriedigen. Die 15 ist die WACC. Wenn das einzige Geld in den Pool war 50 in Schulden Inhaber Beiträge und 50 in Aktionäre Investitionen, und das Unternehmen investiert 100 in ein Projekt, um die Kreditgeber und Aktionäre Rückkehr Erwartungen zu erfüllen, müsste das Projekt Renditen von 5 pro Jahr für die Kreditgeber und 10 pro Jahr für die Gesellschafter. Dies würde eine Gesamtrendite von 15 Jahren oder 15 WACC erfordern. Verwendung von gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) Wertpapieranalysten verwenden häufig WACC bei der Beurteilung des Wertes der Anlagen und bei der Festlegung, welche zu verfolgen sind. Zum Beispiel kann bei der Discounted-Cashflow-Analyse WACC als Diskontsatz für zukünftige Cashflows angewendet werden, um einen Netto-Barwert zu erzielen. WACC kann auch als Hürdenrate verwendet werden, um die ROIC-Leistung zu beurteilen. WACC ist auch notwendig, um ökonomische Wertschöpfung (EVA) Berechnungen durchzuführen. Investoren können oft WACC als Indikator dafür verwenden, ob eine Investition wert ist. Einfach ausgedrückt, ist WACC die minimal annehmbare Rendite, bei der ein Unternehmen Renditen für seine Anleger erbringt. Um eine Investor persönliche Renditen auf eine Investition in ein Unternehmen zu bestimmen, einfach subtrahieren die WACC aus dem Unternehmen Renditen Prozentsatz. Zum Beispiel annehmen, dass ein Unternehmen Renditen von 20 und hat eine WACC von 11. Dies bedeutet, dass das Unternehmen liefert 9 Renditen auf jeden Dollar der Firma investiert. Mit anderen Worten, für jeden ausgegebenen Dollar schafft das Unternehmen neun Cent Wert. Auf der anderen Seite, wenn die Unternehmen zurückkehren ist weniger als WACC, das Unternehmen verliert Wert. Wenn ein Unternehmen Rückkehr von 11 und ein WACC von 17 hat, verliert das Unternehmen sechs Cent für jeden Dollar ausgegeben, was darauf hinweist, dass potenzielle Investoren am besten aus ihr Geld an anderer Stelle sein würden. WACC kann als eine nützliche Wirklichkeitsprüfung für Investoren dienen, aber der durchschnittliche Investor würde selten zu der Mühe gehen, WACC zu berechnen, weil es eine komplizierte Maßnahme ist, die viele detaillierte Firmeninformationen erfordert. Nichtsdestoweniger kann man in der Lage sein, WACC zu berechnen, um Investoren zu helfen, WACC und ihre Bedeutung zu verstehen, wenn sie es in Makleranalysten berichten. Einschränkungen der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) Die WACC-Formel scheint leichter zu berechnen als es wirklich ist. Weil bestimmte Elemente der Formel, wie die Kosten des Eigenkapitals, nicht konsistente Werte sind, können verschiedene Parteien sie aus verschiedenen Gründen unterschiedlich melden. Als solches, während WACC kann oft helfen, geben wertvolle Einblick in ein Unternehmen, sollte man es immer zusammen mit anderen Metriken bei der Bestimmung, ob oder nicht in ein Unternehmen zu investieren. Calculate Gewichtete durchschnittliche Kosten des Kapitals aktualisiert am 19. Oktober 2016 Die gewichteten durchschnittlichen Kosten Des Kapitals ist der durchschnittliche Zinssatz, den ein Unternehmen zahlen muss, um seine Vermögenswerte zu finanzieren. Als solches ist es auch die minimale durchschnittliche Rendite, die sie auf ihrem Umlaufvermögen verdienen muss, um ihren Anteilseignern oder Eigentümern, ihren Anlegern und ihren Gläubigern zu genügen. Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten basieren auf der Kapitalstruktur des Unternehmens und bestehen aus mehr als einer Finanzierungsquelle für das Unternehmen, zum Beispiel kann ein Unternehmen sowohl die Fremdfinanzierung als auch die Eigenkapitalfinanzierung nutzen. Kapitalkosten ist ein allgemeineres Konzept und ist einfach das, was die Firma bezahlt, um ihre Operationen zu finanzieren, ohne spezifisch über die Zusammensetzung der Kapitalstruktur (Schulden und Eigenkapital) zu sein. Einige kleine Unternehmen verwenden nur Schuldenfinanzierung für ihre Operationen. Andere kleine Startups verwenden nur Eigenkapitalfinanzierung. Insbesondere wenn sie von Aktieninvestoren wie Venture Capitalists finanziert werden. Da diese kleinen Firmen wachsen, ist es wahrscheinlich, dass sie eine Kombination aus Schulden - und Eigenkapitalfinanzierung verwenden werden. Schulden und Eigenkapital bilden die Kapitalstruktur des Unternehmens zusammen mit anderen Konten auf der rechten Seite der Bilanz des Konzerns wie Vorzugsaktien. Wenn die Unternehmensfirmen wachsen, können sie Finanzierungen aus Schuldquellen, Gemeinsamen Eigenkapital (Gewinnrücklagen oder neue Stammaktien) und sogar bevorzugte Aktienquellen erhalten. Um eine genaue Kapitalkosten für das Unternehmen zu berechnen, müssen wir den Anteil berechnen, den die Schuld und das Eigenkapital der Unternehmensstruktur haben und die Kosten der Verbindlichkeiten und die Kosten des Eigenkapitals um diesen Prozentsatz bei der Berechnung der Kapitalkosten gewichtet haben. Dann summieren wir die gewichteten Kapitalkosten, um die gewogenen durchschnittlichen Kapitalkosten zu erhalten. Berechnung der Fremdkapitalkosten Die Kosten der Schulden für ein Unternehmen sind in der Regel billiger als die Kosten des Eigenkapitals. Warum ist das Denn der Zinsaufwand für Schulden ist ein steuerlich abzugsfähiger Aufwand für das Unternehmen. Dies ist der Grund, warum viele kleine Unternehmen, es sei denn, sie haben Investoren, verwenden Schuldenfinanzierung. Die kleinsten Unternehmen können kurzfristige Schulden verwenden, um ihre Vermögenswerte zu erwerben. Zum Beispiel können sie nur Lieferantenkredit (Kreditorenbuchhaltung) verwenden. Sie könnten auch nur kurzfristige Business-Darlehen verwenden. Entweder von einer Bank oder einer alternativen Finanzierungsquelle. Andere Unternehmen können Zwischen - oder langfristige Unternehmensdarlehen verwenden oder sogar Anleihen ausgeben, um Geld für die Finanzierung zu erheben. Schuldenkosten 61 Vorsteuer-Kosten von Firmenanleihen oder kurzfristigen Verbindlichkeiten (1 - Grenzsteuersatz) Es sei ein Beispiel. XYZ, Inc. verwendet überwiegend kurzfristige Schulden in seinen Operationen durch eine Kreditlinie an seiner Bank. Die Kreditlinie hat einen variablen Zinssatz auf der Grundlage der Marktbedingungen, aber der durchschnittliche Zinssatz im vergangenen Jahr war 9. Das Unternehmen machte etwa 20 Millionen im vergangenen Jahr. Schauen Sie sich die Körperschaftssteuer an. Und die Verwirklichung der Körperschaftssteuersätze sind seit 2008 gleich, Sie sehen, dass die Firma39s Grenzsteuersatz 35. Mit den Kosten der Schuldenformel, hier ist die Berechnung: Kosten der Schulden 61 9 (1 - .35) 61 5.85 XYZ39s Die Kosten des Fremdkapitals betragen 5,85. Es gibt in der Regel keine Underwriting oder Flotation Kosten im Zusammenhang mit Schuldenfinanzierung für ein Unternehmen. Berechnung der Eigenkapitalkosten Die Eigenkapitalkosten können in ihrer Berechnung ein wenig komplexer sein als die Kosten des Fremdkapitals. Es ist möglich, dass die Firma sowohl Stammaktien als auch Vorzugsaktien verwenden könnte, um Geld für ihre Geschäfte zu erwerben. Die meisten Firmen verwenden keine Vorzugsaktien. In dieser Abbildung werden wir jedoch nur die Kosten der Stammaktien betrachten. Das neue Eigenkapital, das zu den Unternehmen kommt, wird durch die Reinvestition der Gewinnrücklagen erhöht. Sogar behaltene Einnahmen haben Kosten, die als Opportunitätskosten bezeichnet werden. Diese Einnahmen könnten auf andere Weise genutzt worden sein. Zum Beispiel könnten sie als Dividenden an die Aktionäre ausgezahlt worden sein. Es ist schwieriger, die Kosten der Stammaktien (Gewinnrücklagen) als die Kosten der Schulden abzuschätzen. Die meisten Unternehmen nutzen das Capital Asset Pricing Model (CAPM), um die Kosten des Eigenkapitals abzuschätzen. Hier sind die Schritte zur Schätzung der Kosten der Gewinnrücklagen: Schätzen Sie die Wirtschaft39s Risiko freien Satz. Die risikofreie Rate ist in der Regel die Rendite auf U. S. Schatzwechsel. Schätzen Sie die Aktienmarkt39s aktuellen Rendite. Sie können in der Regel einen breiten Börsenindex, wie die Wilshire 5000 und verwenden Sie die Rate der Rendite dieses Index als Proxy für die Marktrate der Rendite. Schätzen Sie das Risiko der Aktien des Unternehmens gegenüber dem Markt. Diese Maßnahme heißt Beta. Die Beta (Risiko) des Marktes wird als 1,0 angegeben. Wenn das Risiko des Unternehmens höher ist als der Markt, ist seine Beta größer als 1,0 und umgekehrt. Sie können historische Aktienkursinformationen verwenden, um Beta zu messen. Sie können die historische Beta für fundamentale Faktoren anpassen, die für das Unternehmen spezifisch sind. Oft ist es ein Urteilsgespräch seitens der Unternehmensleitung. Setzen Sie die Variablen in die CAPM-Gleichung ein. Kosten des Eigenkapitals 61 Risikofreier Zinssatz 43 Beta (Marktrendite - Risk-Free Rate) Hier ist ein Beispiel. Wenn der risikolose Zinssatz für Treasury-Anleihen 2 beträgt und der aktuelle Marktrendite 5 beträgt und die Beta eines Gesellschaftskapitals auf 1,5 geschätzt wird, berechnen die Kapitalkosten des Eigenkapitals (Gewinnrücklagen) Kapital: Es gibt kein Underwriting oder Flotationskosten im Zusammenhang mit den Gewinnrücklagen. Berechnen Sie die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, nachdem Sie die Kapitalkosten für alle Schuldenquellen und Eigenkapital berechnet haben, die Sie verwenden, dann ist es Zeit, die gewogenen durchschnittlichen Kapitalkosten für Ihr Unternehmen zu berechnen. Sie Gewicht der Prozentsatz der Kapitalstruktur, dass jede Quelle von Schulden und Eigenkapital ist durch die Kosten der Quelle des Kapitals. Hier haben wir das. Die Fremdkapitalkosten betrugen 5,85 und die Eigenkapitalkosten betrugen 6,5. Wenn jeder aus 50 der Kapitalstruktur besteht, ist hier die Berechnung für gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten: Wenn Ihr Unternehmen Schulden - und Eigenkapitalfinanzierungen in der oben beschriebenen Weise verwendet, werden die gezahlten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens mit 6.175 belastet. Wenn Sie weitere Finanzierungsquellen hinzufügen, müssen Sie ihre Komponentenkosten hinzufügen, z. B. für neue Aktien oder Vorzugsaktien. Dies ist eine allgemeine Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten mit nur den üblichen Schulden - und Eigenkapitalfinanzierungen. Die Formel der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten kann auf andere Finanzierungsquellen ausgedehnt werden, wie oben angegeben.